投降輸一半 你制唔制？ (2011/9/25)

希臘財長上個禮拜放風，提出三個可行解決希債危機的方法，其中一個較新穎是投降輸一半，即係借 100元只還 50元，假如我是債仔，我會無奈接受，起碼仲收得番一半。有睇過周星馳《賭俠》的朋友，會記得投降輸一半的劇情。

現實中，相信很多投資者今年手持股份已輸掉一半，他們心態是，「已經冇咗一半，現時扯白旗，豈非冇仇報！」問題係，輸咗五成，原來再跌六、七成甚至八成，機會大過一廂情願博反彈、返家鄉。

彭博資料顯示，市值 10億以上的股份，今年共有超過 200隻跌幅超過 50%，當中有 67隻瀉逾 60%，包括中海集運（ 2866）、熔盛（ 1101）及比亞迪（ 1211）等，跌幅超過 70%的亦有 20隻，包括霸王（ 1338）、思捷（ 330）、玖紙（ 2689）及蒙能（ 276）等。前周被洗倉的思捷，上周再跌 33%，今年跌足 77%。

適時止蝕　方為上策

按照現時劇情發展，希臘違約是肯定的，被踢出歐元區也是時間問題，重點是大賴或小賴。問題拖得越耐，對全球經濟帶來的禍害越大，找數金額亦會幾何級上升。

平心而言，歐債危機是 08年金融海嘯的延續劇，牛市早在 07年 10月結束，而 08年恒指由一萬點反彈至去年 10月 25000點，不是牛市重臨，只是熊市中較大的反彈浪。過去兩年根本沒有牛市，只有反彈。因此按此推算，今次熊市調整，有機會低過一萬點。

其實誠如歐洲股神安東尼波頓，在霸王出事後雖然死撐，到上月下旬亦要投降，減持逾 3000萬股，持股量減至 5%以下，即使賬面蝕超過五成，總好過到上周五埋單要輸夠六、七成。

無可否認，現時止蝕會好傷，但長期捱價，心理上更不好受，過程會非常痛苦。要記住，投降並不可恥，該投降不投才最愚蠢。

股榮